加入收藏夹
方便您下次访问哦!
中国证券业协会-2015年证券从业资格证考试教材期货资格考试用书期货投资分析教材基金销售教材
文章搜索 ·购书帮助中心如何购买 如何付款 邮费计算 联系我们 我的购物车订单详细查询
您现在的位置: 证券从业资格考试 >> 考试辅导 >> 投资基金 >> 正文
2015年证券投资基金考点  保本基金的保本策略
作者:Securities    文章来源:证券从业资格考试网    点击数:    更新时间:2015-12-31

  证券从业资格考试 证券投资基金重要考点

  第二章 证券投资基金的类型

  第六节 保本基金

  二、保本基金的保本策略(CPPI策略,作为一般知识掌握即可)

  保本基金于20世纪80年代中期起源于美国,其核心是运用投资组合保险策略进行基金的操作。国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略(Constant Proportion Portfolio In- surance,CPPI)。

  CPPI是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线,从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例,以兼顾保本与增值目标的保本策略。CPPI投资策略的投资步骤可分为以下三步:

  第一步,根据投资组合期末最低目标价值(基金的本金)和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的价值,即投资组合的价值底线。

  第二步,计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。该值通常称为安全垫,互风险投资(如股票投资)可承受的最高损失限额。

  第三步,按安全垫的一定倍数确定风险资产投资的比例,并将其余资产投资于保本资产(如债券投资),从而在确保实现保本目标的同时,实现投资组合的增值。风险资产投资额通常可用以下式确定:

  风险资产投资额=放大倍数×(投资组合现时净值-价值底线)

  =放大倍数×安全垫

  风险资产投资比例=风险资产投资额/基金净值×100%

  如果安全垫不放大,将投资组合现时净值高于价值底线的资产完全用于风险资产投资,即使风险资产(股票)投资完全亏损,基金也能够实现到期保本。

  通常,保本资产和风险资产的比例并不是经常发生变动的,必须在一定时间内维持恒定比例,以避免出现过激投资行为。基金管理人一般只在市场可能发生剧烈变化时,才对基金安全垫的中长期放大倍数进行调整。在放大倍数一定的情况下,随着安全垫价值的上升,风险资产投资比例将随之上升。一旦投资组合现时净值向下接近价值底线,系统将自动降底风险资产的投资比例。


  >>>2015年证券从业资格考试时间和报名时间安排!
  >>>2015年版证券从业资格考试教材和辅导书订购地址
  >>>2015年期货从业资格考试时间和报名时间安排
  >>>2015年期货从业资格考试教材订购地址
  >>>2015年期货投资分析考试教材订购地址

返回证券首页】【证券教材】【打印此文】【关闭窗口
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 证券资格证考试最新文章
    固顶文章 [考试报名]2015年证券从业资格考试时间和报名时间安排! (2015-12-28)
    固顶文章 [考试报名]购书送DVD光盘-网校课程+仿真系统+历年真题+模拟试卷 (2015-11-20)
    固顶文章 [考试资讯]2015年期货从业资格证考试时间和报名时间通知 (2014-08-10)
    普通文章 [发行承销]证券发行与承销知识点 第四节外国投资者对上市公司的战略投资 (2015-12-31)
    普通文章 [发行承销]证券发行与承销知识点 外国投资者战略投资后的变更及处置 (2015-12-31)
    普通文章 [发行承销]证券发行与承销知识点 外国投资者进行战略投资的程序 (2015-12-31)
    普通文章 [投资分析]2015年证券投资分析考点 权证价值分析 (2015-12-31)
    普通文章 [投资分析]2015年证券投资分析考点 可转换证券价值分析 (2015-12-31)
    普通文章 [投资基金]2015年证券投资基金考点  保本基金的保本策略 (2015-12-31)
    普通文章 [投资基金]2015年证券投资基金考点  第五节 混合基金 (2015-12-31)
    普通文章 [证券交易]2015年证券交易考点 证券公司与客户之间的资金清算交收 (2015-12-31)
    普通文章 [证券交易]2015年证券资格考试证券交易考点 第四节 竞价与成交 (2015-12-31)
    2015年证券从业资格考试教材
    2015年证券考试教材
    中国财政经济出版社
    中国证券业协会编
    全套教材5本系列
    正在特价优惠促销中...
    2015年证券配套辅导书
    中国财政经济出版社
    中国证券业协会编
    全套辅导书5本系列
    正在特价优惠促销中...
    2015年期货考试教材
    中国财政经济出版社
    中国期货业协会编
    全套用书4本系列
    正在特价优惠促销中...
    投资基金最新资讯
    普通文章2015证券投资基金考点 第三节 基金服务机构
    普通文章2015证券投资基金考点 基金销售相关机构的监
    普通文章2015证券投资基金考点 基金销售机构的监管
    普通文章2015证券投资基金考点 对基金托管银行的监管
    普通文章2015证券投资基金考点 对基金管理公司的监管
    普通文章2015证券投资基金考点 基金管理公司的日常运
    普通文章2015证券投资基金考点 市场准入等行政许可事
    普通文章2015证券投资基金考点 第二节基金监管机构和
    普通文章2015证券投资基金考点 第一节 基金监管概述
    普通文章2015证券投资基金考点 基金监管的原则
    普通文章2015证券投资基金考点 基金监管的目标
    普通文章2015证券投资基金考点 基金监管的含义与作用
    普通文章2015证券投资基金考点 第九章 基金的信息披
    普通文章2015证券投资基金考点 第六节特殊基金品种的
    普通文章2015证券投资基金考点 QDII 基金的信息披露